学习A-level经济的小伙伴，每周跟着专业经济老师一起读热点新闻了解最新经济动态，紧密结合AS/A2经济考点，与A-level经济考试完美对接，本周又有哪些热点事件呢，一起看看吧!

　　在纳斯达克证券交易所，有接近4400支挂牌上市的股票。其中的明星股票总是备受华尔街经纪人的青睐，因为这些明星股票的背后是一家又一家在各行各业具有非凡潜力的公司。

　　当我们把目光投向计算机市场，英伟达无疑是其中的宠儿，曾一度缔造了在一年半内增长超过600%的神话。

　　而8月8日晚英伟达公司发布的一份财报预警公告却震惊了市场，根据财报披露的信息，其二季度预计营收为67亿美元，远低于预期的81亿美元，季度同比下降19%。作为重要营收来源之一的游戏业务，仅仅实现了营业收入20.4亿美元，季度环比下降44%。

　　接下来就让我们从经济学的角度出发，看看这份财报预警中的信息和我们ALEVEL的经济学知识间存在着何种联系。

　　(reference：Snowball Development (HongKong) Co., Limited)

　　根据英伟达公司所发布的这份公告，其公司管理层将业绩下滑归咎于宏观经济的衰退，但这恐怕不是事实的全貌。

　　近些年来，英伟达在游戏业务上的营收显示出强劲的增长势头，这在很大程度上是受到了加密货币的推动。

　　“挖矿”是近年的一个热门活动，简单来讲，这项活动就是利用芯片来进行一个相关的运算从而帮助用户换取虚拟币。这里的计算涉及一个数学上的概念“哈希函数”，且无法通过人脑来完成，需要计算机的参与。

　　在这一过程中，CPU或者GPU的计算速度起着决定性的作用，而英伟达正是这两种芯片的主要供应商。

　　ALEVEL经济小知识：现代社会货币种类都有哪些?

　　货币(money)-> medium of exchange for goods and services 用于交换物品和服务的媒介

　　现代社会的货币主要分为现cash, money in current accounts, near monies, non-money financial assets, and money substitutes比如虚拟货币，也是特殊的一种货币形式。‍

　　随着近期比特币价格的暴跌，币圈市场的吸引力急速下降，参与挖矿活动的人数在逐步减少。

　　其次，在所有的加密货币中，以太币(Ethereum)是现今市面上价值第二高的虚拟货币，价值仅次于我们所熟知的比特币(Bitcoin)。

　　但与比特币不同，以太币是无限量发行，且平均挖矿时间要远低于比特币的虚拟货币，因此曾一度在市场上风光无限。在巅峰时期，“矿工”们一度将用于获得以太币的GPU的价格推高到建议零售价的两倍以上。

　　(reference：Snowball Development (HongKong) Co., Limited)

　　但近期，以太坊正在从计算机密集型模式向权益证明型模式转变，这意味着曾经的运算模式及工具不再适用。而GPU作为一种派生需求(derived demand)，矿工们正在放慢对它的购买速度。

　　与此同时，英伟达及其上下游的合作伙伴仍有大量的库存需要转移，而矿工们也很有可能将之前大量囤积的GPU重新返回市场进行销售。这导致了现阶段英伟达GPU的价格已经远低于指导零售价，且销量可能会减少数百万件。三季度和四季度的前景不容乐观。

　　ALEVEL经济小知识：什么是derived demand (派生需求)

　　Derived demand，中文译作派生需求，是指对某一生产要素的需求是由该要素参与生产的产品的需求所衍生出来的，比如此例中矿工对GPU的需求是由于其可以被应用到“挖矿”活动中从而为他们产生收益。‍

　　ALEVEL经济小知识：需求(demand)和供给(supply)的变动对价格和数量的影响

　　需求和供给的变动都会对价格产生影响。对于英伟达GPU来说，需求减少导致需求曲线从D0移动到D1，而供给的增加导致供给曲线从S0移动到S1。当市场达到新的均衡时，价格从P0下降到P1，数量从Q0下降到Q1，黄色阴影部分就是英伟达GPU在这两个双重因素的影响下所损失的收入(revenue)

　　在英伟达发布财报预警数小时后，美国总统拜登签署了《2022芯片与科技法案》，此举将会为芯片制造产业带来高达520亿美元的补贴。

　　通常来讲，收到政府补贴会降低企业的生产成本，增加产品的供给量，提高企业的利润。对市场来说往往是一个积极的消息。但这次股市的反应却有点出人意料，截止当日收盘时刻，美股芯片股均大幅下挫。市场的担忧之一便是来自于萎靡不振的需求。

　　ALEVEL经济小知识：补贴(subsidy)对市场的影响

　　补贴(subsidy) 通常是由政府提供给生产者的经济或其他方面的援助。补贴的发放通常会增加供给量并且降低市场价格。如下图所示，在没有补贴时，市场的均衡价格是P0，均衡产量是Q0。当政府提供补贴后，供给曲线由S0移动到S1。消费者支付P1的价格来获得产品，此时企业卖每卖出一个产品会获得P1 + subsidy，也就是图中的P2。绿色阴影部分代表市场在到达新的均衡时，政府用于发放补贴的所有总支出。‍

　　除了上文所提到的虚拟货币带来的影响外，自2022年开始，由于通胀持续恶化以及全球经济前景不明朗，消费者对电子产品的支出及需求呈现一个急剧下降的趋势。

　　全球著名的咨询公司Gartner在其官网上发布的研究报告也间接证实了这一说法，全球排名前两名的PC厂商联想和惠普在二季度的个人电脑出货量分别下降了11.1% 和 17.8%。

　　(Gartner：2022年第一季度全球PC出货量下降6.8%)

　　芯片作为生产此类电子产品的重要原部件，需求自然也受到巨大的冲击。

　　美光科技公司的首席财务官 Mark Murphy 就在近期一次投资者活动中提及，整个芯片行业可能存在“更广泛的疲软。”此时对芯片行业提供补贴，增加市场供给，可能会适得其反，导致芯片行业承受更高的损失。

　　ALEVEL经济小知识：为什么需求下降时增加供给可能会导致更大的损失

　　原来的市场均衡点处于A点，公司的收益为黄色阴影部分。受到需求下降的影响，需求曲线从D0移动到D1，此时增加供给，供给曲线从S0移动到S1，公司的收益由棕色的阴影部分代表。黄色阴影部分的面积减去棕色阴影部分的面积就是公司损失的收益。‍

　　除此之外，拜登所签署的法案包含一条附加内容，即“禁止接受联邦基金的企业在10年内扩大或升级其在中国的先进芯片产能”。

　　这项政策可能会迫使许多企业“选边站”，因为目前多数与芯片制造有关的产业在中美都设有工厂。如若限制其在中国进行进一步的投资及产业升级，那么多数企业可能会被迫放弃在中国的市场份额。

　　被这项政策夹在缝隙之中的典型代表就是英特尔公司，其CEO曾公开表态希望美国不要限制芯片企业对中国大陆的投资，称此举可能切断世界范围内的技术交流以及推高生产成本，削弱公司的竞争力。

　　如此，作为芯片行业的代表性公司，英伟达的这份财报可能不仅只是向我们宣告了其所处行业现阶段所面临的困境，更可能是向我们预告了修昔底德陷阱的到来。

　　END

　　经济学是研究如何对稀缺性资源来进行分配的一门社会学科。

　　Alevel经济学课程主要由宏观经济学(macroeconomics)和微观经济学 (microeconomics) 两个部分组成。

　　在学习Alevel经济学的过程中，学生会了解一系列包含机会成本(opportunity cost), 生产可能性曲线(PPC) 和边际成本 (marginal cost) 在内的基本经济学概念，并运用理论和模型来深入探索一系列与社会经济相关的话题，例如市场失灵的原因、货币政策与财政政策如何影响社会总需求。

　　Alevel经济学的学习有助于学生形成逻辑思维框架及掌握一些可以自我提升的技巧，譬如如何使自己的效用最大化以及如何利用宏观因素的变化来形成投资组合。

　　学生在学习Alevel经济课程时需要对大量的数据与图表进行分析与解读，因此要求学生具有坚实的数学基础。

　　除此之外，经济学还为包含商科专业，行为科学以及社会科学在内的多个学科提供了理论基础。例如，经济学中的帕累托最优概念被大量应用在商业案例的分析中，因此学习经济学可以为你在申请大学时提供更大范围的课程选择。

　　在学习Alevel经济学后，小伙伴还有更多的议题需要理解和学习，备战CAIE秋季考试的同学注意啦!10月大考准备可以提上日程了，希望小伙伴都能取得好成绩!